PAR RÉMI HUGUES.
Le très libéral professeur d’économie à Harvard passé par le M.I.T. et Princeton Gregory Mankiw, peu enclin à vanter les mérites de l’endettement public à tout-va, fait remarquer ceci :
« Imaginons par exemple que le gouvernement s’attaque au déficit budgétaire en réduisant les crédits de l’instruction publique. Quand les jeunes d’aujourd’hui entreront dans la population active, leur fardeau fiscal sera moins lourd, car la dette nationale sera réduite par rapport à aujourd’hui. Mais si leur éducation scolaire a été de moindre qualité, leur productivité et leurs revenus seront inférieurs à ce qu’ils auraient pu être. La plupart des études considèrent que le rendement de l’instruction est élevé. La réduction du déficit budgétaire par des coupes sombres dans le budget de l’éducation pourrait très bien désavantager les générations futures au lieu de les aider. »[1]
Qu’un pays prospère comme l’Irlande, qui a su bien rebondir après avoir été sonné par la crise des subprimes, en arrive à être confronté à ce type de défaillance habituellement réservé aux pays du Sud, cela est particulièrement alarmant. Tant sur le plan démographique, avec l’immigration massive, que sur le plan économique, l’Europe est clairement en voie de tiers-mondisation.
Désormais les investisseurs s’attendent à ce que l’inflation soit un phénomène prédominant de la période à venir. Le 13 septembre, l’agence de presse Reuters a publié une dépêche signalant qu’une jauge clé mesurant les anticipations de l’inflation dans la zone euro est à son plus haut niveau depuis mi-2015. Son auteur, Dhara Ranasinghe, indique que cet indicateur extrêmement complexe, que seuls des experts en économétrie maîtrisent, et que la BCE surveille comme le lait sur le feu, vient d’atteindre 18 207 %[2].
Maintenant que la crainte du retour en force de l’inflation est dans toutes les têtes, on peut s’attendre à ce que la confiance des investisseurs se détériore, ce qui pourrait occasionner un nouveau krach boursier, similaire à celui de mars 2020, dans les prochains mois. Krach peut-être cette fois venu de Chine, dont le secteur financier est extrêmement fragilisé par le possible défaut de paiement du géant de la construction Evergrande[3].
Et, sur le plan social, ce retour de l’inflation pourrait amener à l’irruption de mouvements de protestation encore plus suivis et tendus que la révolte des Gilets jaunes. « L’inflation ruine la paix sociale et conduit toutes les catégories qui s’estiment lésées à revendiquer plus ou moins violemment », est-il indiqué dans l’ouvrage des agrégés d’économie Nouschi et Bénichi.
Les responsables politiques ainsi que les entreprises doivent alors calmer le jeu en accordant des augmentations des traitements et des salaires, ce qui a pour effet de renchérir le coût de la vie, eu égard au fait que les employeurs doivent répercuter ces augmentations sur leurs prix de vente de biens ou services.
Nul doute que la revalorisation automatique du SMIC de +2,2 % confirmée par la ministre du Travail Élisabeth Borne pour le 1er octobre prochain, que prévoit l’article L.3231-5 du Code du travail, annonce d’autres relèvements salariaux. Qu’on ne s’y trompe pas : si elles paraissent légitimes, ces augmentations ne feront que provoquer un effet boule-de-neige, hausses des prix et des salaires s’alimentant mutuellement. Nous voici empêtrés dans guêpier duquel il est difficile de réchapper.
Certes un peu d’inflation peut être bénéfique pour relancer la machine économique. Le très rigoriste Antoine Pinay, dont les politiques d’austérité budgétaire sont vues comme des modèles du genre, l’admettait volontiers : « Tous les remèdes sont des poisons et tous les poisons des remèdes. L’inflation comme les autres. Le tout est de ne pas s’en servir à dose mortelle. Il faut ajuster les proportions convenablement. […] L’inflation à faible dose peut être une incitation à l’investissement et à l’activité économique »[4].
Le problème, précisément, c’est que nos gouvernants ont dépassé les bornes. Nous avons déjà atteint l’au-delà du raisonnable, l’overdose, qui risque bel et bien de nous ruiner.(Suite et FIN) ■
[1] Principes de l’économie, Paris, Economica, 1998, p. 945.
[2] https://www.reuters.com/business/key-gauge-euro-zone-inflation-expectations-highest-since-mid-2015-2021-09-13/
[3] https://www.la-croix.com/Economie/Faillite-dEvergrande-crise-limmobilier-chinois-secoue-secteur-financier-2021-09-14-1201175473
[4] Cité par Nouschi, Bénichi, op. cit., p. 168.
À lire de Rémi Hugues Mai 68 contre lui-même (Cliquer sur l’image)
Publié le 23.09.2021 – Actualisé le 16.11.2021
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